O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central incluiu o possível fim da escala de trabalho 6×1 entre os fatores que podem elevar as pressões inflacionárias. A avaliação aparece na ata da reunião que decidiu manter a taxa básica de juros, a Selic, em 13,75%. Divulgado nesta terça-feira (10/11), o documento apresenta os argumentos usados pelos diretores do BC para preservar o atual grau de restrição da política monetária.
Segundo o texto, a mudança na jornada de trabalho foi considerada no conjunto de cinco pontos analisados pelo colegiado ao avaliar os riscos para a trajetória dos preços. A referência foi feita durante a discussão sobre as condições do mercado de trabalho e seus possíveis impactos sobre os custos das empresas, os rendimentos dos trabalhadores e, posteriormente, os preços de bens e serviços.
A ata não apresenta o fim da escala 6×1 como uma medida isolada, mas como parte de um debate mais amplo sobre o funcionamento do mercado de trabalho. Para o Copom, alterações nas condições de ocupação podem influenciar a formação dos salários e os custos envolvidos na produção. Esses efeitos, de acordo com a avaliação registrada, podem alcançar diferentes setores da economia e contribuir para uma maior pressão sobre a inflação.
O comitê classificou o mercado de trabalho como resiliente, embora tenha identificado sinais de perda de ritmo. A avaliação indica que o setor continua demonstrando resistência, mas já apresenta desaquecimento na geração de novos postos de trabalho. Por isso, os diretores afirmaram que a evolução do emprego precisa ser examinada tanto em sua dimensão atual quanto em seus possíveis efeitos estruturais.
“O Comitê segue atento ao debate sobre as dimensões corrente e estrutural do mercado de trabalho, enfatizando a necessidade do aprofundamento dessa análise para a avaliação dos padrões de transmissão dos níveis de ocupação para os rendimentos do trabalho e, finalmente, para os preços dos diversos setores da economia”, afirma a ata.
Copom defende juros elevados por mais tempo
Além das condições do mercado de trabalho, o Copom destacou a piora das expectativas de inflação como justificativa para manter uma política monetária restritiva. O documento afirma que as projeções permanecem desancoradas, ou seja, afastadas dos objetivos oficiais estabelecidos para a inflação. Nesse cenário, o comitê entende que é necessário manter os juros em nível elevado por um período mais prolongado.
“A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”, registra outro trecho do documento.
Nos 12 meses encerrados no período citado na ata, a inflação acumulou alta de 4,58%. Para 2026, a meta definida é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Com isso, o limite inferior da meta é de 1,5%, enquanto o teto chega a 4,5%, conforme os parâmetros estabelecidos pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Selic influencia crédito e demanda
A Selic é uma das principais ferramentas utilizadas pelo Banco Central para controlar a inflação. A taxa serve de referência para os juros praticados na economia e, quando permanece em patamar elevado, tende a encarecer o crédito. Nesse ambiente, consumidores e empresas podem adiar a contratação de empréstimos, a compra de bens e a utilização de serviços.
A redução dessas operações diminui a demanda na economia e pode contribuir para aliviar a pressão sobre os preços. É por esse mecanismo que a manutenção da Selic em 13,75% representa a continuidade de uma política monetária voltada a conter a inflação, ainda que com efeitos sobre o ritmo de consumo e de investimentos.
O relatório Focus, elaborado pelo Banco Central a partir das estimativas de analistas de mercado, indica que não deve haver novo corte da taxa básica de juros neste ano. A projeção aponta Selic de 13,75% ao fim de 2026, exatamente o nível mantido pelo Copom na reunião detalhada pela ata.
A próxima reunião do Comitê de Política Monetária está prevista para os dias 8 e 9 de dezembro.
