A dívida pública federal (DPF) atingiu a marca de R$ 9,2 trilhões em junho de 2026, registrando alta de 2,61% frente ao mês anterior, conforme o Relatório Mensal da Dívida (RMD) divulgado pelo Tesouro Nacional na quarta-feira (29/7). O movimento decorre de fatores relevantes na gestão da dívida pública, entre eles a emissão líquida e a apropriação de juros.
Segundo o Tesouro, a variação observada em junho foi explicada pela emissão líquida no valor de R$ 142,25 bilhões e pela apropriação positiva de juros, de R$ 93,48 bilhões. Em termos operacionais, esses componentes representam a entrada de novo funding e a atualização do estoque existente pela remuneração de títulos, respectivamente, refletindo o desempenho do mercado de dívida pública em um cenário de juros elevados.
Com esses dados, o estoque da DPF ficou fora dos limites previstos no Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2026, cuja faixa projetada para o ano varia entre R$ 9,7 trilhões e R$ 10,3 trilhões. Em outras palavras, o resultado de junho ficou aquém do piso do intervalo definido pelo PAF, sinalizando que a administração da dívida encerrou o mês com uma posição superior ou inferior aos parâmetros estabelecidos para 2026.
O prazo médio da DPF, indicador que mede o intervalo médio em que o governo leva para refinanciar a dívida, caiu de 4,07 anos em maio para 4,01 anos em junho. Mesmo com a pequena redução, o patamar permanece dentro do intervalo estipulado pelo PAF 2026, que varia entre 3,8 anos e 4,2 anos. Essa métrica é relevante para entender o grau de exposição ao refinanciamento no curto/mediano prazo.
Quanto à composição da dívida, quase metade está atrelada à taxa básica de juros, a Selic, que se encontra em 14,25% ao ano. Em junho, a DPF manteve a concentração de detentores com o grupo Instituições Financeiras ocupando a posição de maior detentor, com participação passando de 31,54% em maio para 31,76% em junho. A participação da Previdência Social recuou de 23,92% para 22,52%, indicando ajustes na composição setorial da dívida ao longo do mês.
Confira os demais detentores da DPF, cujas posições seguem detalhadas no relatório oficial. O texto oficial cita a existência de outras parcelas detentoras, sem, porém, listar, de forma exaustiva, todas as participações individuais.
A reserva de liquidez da dívida pública apresentou aumento em junho em relação a maio. O colchão, entendido como a reserva de recursos para pagar os vencimentos da DPF, é composto por recursos presentes na Conta Única do Tesouro Nacional (CTU) e no Banco Central (BC). Esse mecanismo atua como linha de proteção para o serviço da dívida.
O colchão de liquidez subiu 11,71%, passando de R$ 1,2 bilhão para R$ 1,3 bilhão. Ainda que o montante pareça modesto frente ao tamanho total da dívida, ele oferece uma margem de cobertura adicional para os próximos vencimentos. Atualmente, o valor disponível em caixa é suficiente para quitar 8,33 meses de vencimentos de títulos, o que reflete a robustez relativa da reserva de liquidez, ainda que limitadamente dimensionada pela escala da dívida total.
