O dólar comercial terminou a sessão desta quinta-feira (12/11) cotado a R$ 5,65, com valorização de 1,62% em relação ao real. O resultado colocou a moeda norte-americana no maior patamar de fechamento desde junho de 2025. A alta refletiu a combinação entre a preocupação dos investidores com a situação fiscal do Brasil e o fortalecimento do dólar no mercado internacional.
Ao longo do pregão, os agentes financeiros analisaram os efeitos da proposta de ajuste fiscal apresentada na quarta-feira (11/11) pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). O conjunto de medidas prevê ações destinadas tanto à contenção de despesas quanto ao aumento da arrecadação. Pelas estimativas divulgadas, o pacote poderá produzir um impacto entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027.
A apresentação do plano foi interpretada como uma tentativa de demonstrar compromisso com o equilíbrio das contas públicas. Apesar disso, a reação dos investidores permaneceu marcada pela cautela. A avaliação predominante no mercado foi de que as medidas anunciadas podem não ser suficientes para enfrentar, de forma definitiva, o desafio de estabilizar a dívida pública e melhorar a trajetória fiscal do governo.
Também pesou sobre o câmbio a incerteza quanto à tramitação da proposta no Congresso Nacional. A implementação das medidas depende da aprovação dos parlamentares, e as dúvidas sobre o apoio político necessário para a análise e a aprovação do pacote elevaram a percepção de risco. Nesse ambiente, o real perdeu força diante do dólar, enquanto os investidores acompanharam a possibilidade de mudanças no texto durante o processo legislativo.
Inflação desacelera, mas não reduz a pressão sobre o real
Outro dado acompanhado pelo mercado foi o resultado do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial de inflação do país. O índice registrou alta de 0,14% em outubro, depois de avançar 0,82% em setembro. O resultado mensal ficou abaixo da previsão dos analistas, que esperavam uma elevação de 0,25%.
A variação menor indica uma desaceleração dos preços na comparação entre outubro e o mês anterior. Além de recuar em relação ao avanço de 0,82% observado em setembro, o índice também veio abaixo da estimativa do mercado. Ainda assim, o desempenho da inflação não foi suficiente para alterar o movimento do câmbio durante a sessão.
Na formação da cotação do dólar, as preocupações relacionadas às contas públicas brasileiras tiveram influência mais relevante. A leitura dos investidores sobre a capacidade do pacote fiscal de produzir resultados consistentes, somada às incertezas sobre sua aprovação no Congresso, manteve a pressão sobre o real. O movimento externo de valorização da moeda norte-americana reforçou esse cenário.
Expectativa sobre os juros dos Estados Unidos fortalece o dólar
No exterior, o dólar também ganhou terreno em relação às moedas de países emergentes. O movimento esteve ligado à perspectiva de que os juros nos Estados Unidos permaneçam elevados por mais tempo. Esse cenário tende a aumentar a atratividade de aplicações vinculadas à economia norte-americana e a estimular a procura pela moeda dos Estados Unidos.
A política monetária do Federal Reserve (Fed), o banco central norte-americano, permaneceu no centro das avaliações dos investidores. A expectativa de uma postura mais restritiva, com juros elevados por um período prolongado, favorece ativos dos Estados Unidos em comparação com investimentos considerados mais expostos aos riscos de economias emergentes.
Com isso, fatores internos e externos atuaram simultaneamente sobre o mercado brasileiro. No ambiente doméstico, o pacote de ajuste fiscal, as dúvidas sobre sua aprovação e a preocupação com a sustentabilidade das contas públicas aumentaram a cautela. No cenário internacional, a possibilidade de manutenção de juros altos pelo Fed impulsionou o dólar diante de outras divisas.
Ao final do pregão, a moeda norte-americana acumulou alta de 1,62% e encerrou o dia a R$ 5,65. O valor representou o maior nível de fechamento do dólar desde junho de 2025.
